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? ? 2018年1-7月我國PPP項目成交現狀
? ??PPP項目是指由社會資本和政府通過多種合作方式一起提供公共服務和基礎設施投資的模式，其收益來源于三種途徑：使用者付費、可行性缺口補助和政府付費。根據運作方式的不同，PPP項目又可以分為服務外包類、特許經營類和永久私有化類，目前我國PPP項目主要采用BOT模式，占比達到74%。
? ? PPP項目發展經歷了從爆發到規范的過程。2014年末財政部和發改委先后頒布PPP項目操作指南和指導意見，隨著2014年財政部43號文和2015年新預算法的執行，政府的融資途徑受阻，PPP模式的優越性顯現。在2015年中旬關于PPP項目的頂層設計文件發布后，PPP項目正式進入加速期。
? ? 2018年7月全國共成交了183個PPP項目，共計1923.97億元，截止至2018年7月底，全國范圍內公布中標的PPP項目已達到11.52萬億元，總個數為7904個。7月PPP落地項目規模較上月有所增加，但項目個數有所下降。
? ? 從項目規模和項目數量看，均呈現出兩個共同的特點。其一，2018年PPP項目成交規模和數量較2017年顯著下降;這是因為PPP項目爆發式增長背后問題凸顯，2017年11月多部委出臺規范PPP項目的監管意見，PPP項目入庫速度開始放緩。
? ? 財政部開始對PPP項目庫進行整理，一些不符合規范或者不適合使用PPP方式的項目逐漸被清理出PPP項目庫。其二，2018年4月份開始PPP項目規模和數量呈下降趨勢，一直延續到7月份;這是因為此前財政部退庫的時間節點為2018年3月底，而在此后“對于逾期未完成清理工作的地區，由財政部PPP中心指導并督促其于30日內完成整改”。
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? ? 我國PPP項目投向：交通和市政為主
? ? 根據財政部和發改委發布的PPP指導意見，PPP項目主要投向城市基礎設施和公共服務領域，項目需要具備透明的定價機制、穩定的現金流。具體來看，19個一級行業包括能源、交通運輸、水利建設、生態建設和環境保護、市政工程、城鎮綜合開發、農業、林業、科技、保障性安居工程、旅游、醫療衛生、養老、教育、文化、體育、社會保障、政府基礎設施等。
? ? 截止到2018年7月底，交通運輸行業累計成交1096個PPP項目，累計金額為34507.3億元。排名第一的交通運輸行業包括了公路、鐵路、航道航運、交通樞紐、港口碼頭、機場、隧道、橋梁等12個二級行業。
? ? 截止到2018年7月底，市政工程行業累計成交3292個PPP項目，累計金額為34450.9億元。市政工程包括了供水排水、污水處理、供電供氣、供熱供冷、公園、停車場、地下綜合管廊、垃圾處理、市政道路等18個二級行業。
? ? 截止到2018年7月底，城鎮綜合開發行業累計成交3554個PPP項目，累計金額為16376.2億元。城鎮綜合開發包括了園區開發、城鎮化建設、土地儲備、廠房建設等5個二級行業。
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? ? 2018年7月，市政工程行業以617.5億元的成交金額占據了行業成交榜的首位，生態環境保護和城鎮綜合開發行業也貢獻了較大的成交份額。7月份的行業分布與歷年累計行業分布情況稍有不同，但前四名基本保持一致，只是在側重點上有些差別，具體如下圖所示。
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? ? 我國PPP項目資金：社會資本以國有企業為主
? ? 社會資本在參與PPP項目的時候往往會成立一個項目公司，而項目公司的資金來源于兩塊。一塊是公司本身的資本金，主要來自PPP項目發起人入股資金、政府相關事業單位投資、財政補貼以及PPP基金的股權投資。根據規定，PPP項目公司的資本金要求在20%-30%，具體各行業之間會有所差異。例如交通運輸類項目最低資本金為20%，港口機場類項目資本金為25%，保障性住房項目資本金為20%。除了資本金以外，項目的其余投資資金主要來自貸款，其中包括銀行貸款和項目發起公司的委托貸款。值得注意得是，項目發起公司將資金以貸款而不是資本金形式投入PPP公司，主要是為了降低投資風險，因此也造成了“小馬拉大車”的問題。同時，目前PPP項目也在嘗試發行項目收益債和利用資產證券化來實現項目融資。
? ? 2018年7月中標規模最大的項目為南陽市國家儲備林基地建設(一期)PPP項目，項目規模達到了138.17億。
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? ? 參與PPP項目的社會資本有超過76%來自國有企業。據明樹數據統計，按照社會資本的所有制進行劃分，國有非上市公司占PPP項目投資公司的55%，而國有上市公司占21%。相比之下，民營非上市公司和上市公司占比僅為15%和9%。國有企業參與PPP項目一方面是因為建筑承包商中國有企業占比較高，另一方面，也反映出PPP項目的民間資本參與度并不高，這違背了政府鼓勵發展PPP項目的初衷。
? ? 2018年7月，東莞市東清水污染治理有限公司以累計231.93億元的中標金額在市場力壓群雄。排名前10的社會資本分別如下表(以下僅統計社會資本作為牽頭人或者單獨中標的業績)，前十名中僅一個企業中標社會資本源于民營企業。
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